李彦宏

欧通国

经营危机

中国企业家遭遇前所未有挑战

无论是王石、李彦宏还是牛根生，他们遭遇的公众危机其实和世界金融风暴并无多大关系。但2008年明星企业家遭遇困境主要还是因为金融危机。

欧通国在中国明星企业家中是异类。王石、李彦宏和牛根生都已创业成功，他们创办的企业已是各自领域的领头羊，并是中外资本市场的明星股。但欧通国的ITAT在服装业中并无多少根基，也没有公开上市，严格地说，ITAT还只是一个创业企业。

但在2007年到2008年初，欧通国的媒体地曝光率并不亚于李彦宏和牛根生们。欧通国首创的ITAT模式被媒体广泛报道，并认为这种模式将使ITAT成为服装业的国美或苏宁。

ITAT的商业模式是：“服装生产商+ITAT集团+商业地产商”的铁三角联盟和利益共同体。由服装生产厂商(供应商)负责供货；商业地产商(物业)负责物业场所的服务；而ITAT只负责门店的装修及经营管理，并且拥有收银控制权和人员管理权。

这种轻资产模式对投资人无疑具有极强的吸引力：可以做到“零货款、零场租、零库存”，即ITAT向上游的供应商进行代销，而不用提前支付货款；实行浮动场租，根据每月的销售额，按比例跟每个商场结算，而非事先签订租赁合同；由供应商承担库存压力和物流配送费用，不承担库存风险。

据欧通国向媒体介绍的数据，ITAT获得了投资人几轮融资，原始投资的几家企业投入了12亿港元，摩根斯坦利、英联资本等PE则投入了近亿美元。

正因为在未上市前就已获得巨额融资。2007年，欧通国以100亿元的身价，在胡润中国百富榜中，位居第65位；在2007胡润零售富豪榜中，位居第3，仅次于苏宁、国美的张近东和黄光裕。

但到了2008年初，原本极为风光的欧通国接连遭遇许多危机。先是2008年3月在香港联交所上市聆讯被否，10亿美元的融资计划泡汤。紧接着，ITAT又被曝出连锁店倒闭潮、裁员、销售产品质量低下、销售数据造假等负面新闻。

毫无疑问，2008年底，欧通国和ITAT已进入极为关键的时刻。欧通国需要在短时间内力挽狂澜，证明外界的种种质疑是错的。尽管ITAT的未来还存在变数，但有一点可以肯定，事实证明ITAT的商业模式并没有欧通国说的那么有吸引力，欧通国的个人诚信也已被许多人怀疑。

除了ITAT外，李亮的PPG遭遇的信任危机似乎更为严重，甚至李亮本人被媒体曝出“携款逃跑”，尽管李亮之后几次澄清，称自己是在美国开拓新业务，并暗示许多负面新闻可能和竞争对手有关。但公众舆论的质疑很难驳斥：在公司高管不断离职、销售收入不断下滑、信任危机愈演愈烈之时，为何李亮不能回国一趟，把许多事情向公众讲讲清楚呢？是出不起机票钱还是不能耽误一到两天时间？

除了企业经营出现实质问题或出现公众危机外，许多明星企业家还因为金融衍生品和对赌协议而陷入困境，如中信泰富的荣智健、恒大地产的许嘉印、碧桂园的杨国强等等。

中国企业家

为何如此脆弱？

仅仅就在1年前的2007年，这些企业家还是那么地光鲜夺人。王石还在征服一座座高山，宏迷们把李彦宏称为“中国互联网的白马王子”，PPG号称日销售量已超越衬衫龙头雅戈尔，黄光裕还在快速扩张，想并购更多的家电销售企业……

短短1年时间，就已物是人非，为什么中国企业家如此脆弱？

金融危机是重要变量。如果没有金融危机，欧通国ITAT和李亮的PPG可能可以获得更多的融资，拿下更多的销售额；澳元也不会快速贬值，荣智健就不会陷入金融衍生品的困境；房地产市场可能还是继续火爆，地产商们可能是对赌协议中的胜方……

中国企业家还是很年轻的阶层，浮躁与幼稚在所难免。西方发达国家的企业家阶层已有300年历史，而中国30年前还没有民营企业。尽管中国企业家进取心和勤奋早已为世人公认。但企业家职业能力和知识结构和西方一流商业人才还有很大差距。有些企业尽管签下了套期保值的合约协议，但对合约可能造成的严重后果估计不足，有的企业家甚至连合约的内容都看不懂。